华夏长城由长城团体于1997年6月19日发动征战，于同庚6月26日在厚交所上市。公司聚焦收集平安与音信化、编制设备两大主业，建立了从芯片、零件、PLC、收集互换装备到利用编制等完备的产物财产生态链，具有专利超1300项，是我国网信财产科技立异庞大央企和龙头企业。

　　√华夏长城两大主业务务编制设备、收集平安与音信化占总营收比率逐年上涨，2021年收集平安与音信化营业营收同比增加45.63%，为119.53亿元，营收占比上涨至67.19%。公司团体营收增速略有放缓，归母净成本连续降落，首要系左右流两侧挤压产物毛利率、公司仍处于高进入期有息欠债较大。

　　√按照公司2021年年报，公司收集平安与音信化营业在党政墟市概括市占率近1/3，央企试点发卖笼盖率超50%。公司金融信创末端产物试点入围银行52家，墟市据有率超60%，信创电源范畴墟市据有率也压倒一切。

　　华夏长城科技团体股分无限公司（简称“华夏长城”，曾用简称“长城电脑”，000066.SZ）由华夏长城计较机团体公司（简称“长城团体”）于1997年6月19日独门发动征战，于同庚6月26日在厚交所上市。1998年，长城团体经过股权重组独门发动征战长城科技股分无限公司（简称“长城科技”），于同庚8月在香港联交所上市，华夏长城控股股东变动加长城科技。2005年，国务院国资委正式颁发《对于华夏电子音信财产团体公司等6户企业重组的传递》，将长城团体并入华夏电子音信财产团体公司（简称“华夏电子”，CEC），重组后长城团体撤消。2014年，公司现实掌握人华夏电子接收归并长城团体和长城科技，2017年长城科技实现工商刊出，华夏电子成为华夏长城控股股东。2017年，华夏长城庞大财产重组项下华夏电子所属的本公司、长城音信、华夏电子、圣特殊四家公司调整及冠捷科技置出实行实现，成为此刻的华夏长城。2020年，华夏电子将其直接持有的公司股分无偿划转至华夏电子无限公司（简称“中电无限”），控股股东变成中电无限，现实掌握人稳定。

　　公司聚焦收集平安与音信化、编制设备两大主业，建立了从芯片、零件、PLC、收集互换装备到利用编制等完备的产物财产生态链，是我国网信财产科技立异庞大央企和龙头企业。按照官网，华夏长城是我国最先的民族计较机品牌缔造者，曾研收回华夏第一台拥有自立常识产权的微型计较机、第一起计较机硬盘、第一台显现器、第一款末端ASIC芯片等，在重组后又负担起收集平安与音信化主干央企的职司，以“锻造网安长城，链接幸运天下”为任务，建立“芯-段-云”生态链，冲破通用芯片、固件等关头焦点手艺，依靠PKS（飞扬mainframe+麒麟操作编制+平安）手艺系统。

　　据公司2021年年报，公司收集平安与音信化营业首要由计较末端、利用末端、末端零件、财产办事构成，在党政墟市概括市占率近1/⑶央企试点发卖笼盖率超50%，告竣九大行业墟市周全笼盖，延续六年领衔金融机具海内金融行业榜首，墟市据有率超60%。别的，公司领跑金融信创自立末端产物，试点入围52 家银行；在信创电源范畴墟市据有率也压倒一切。公司编制设备营业首要由通讯、特种计较和陆地音信化营业构成，产物手艺行业赶上，首要办事于兵工范畴客户，是我国重心行业音信化编制办理规划和设备的主要供给商及办事商。

　　华夏长城持股28.035%（数据统计工夫停止2021年12月31日）的子公司飞扬音信手艺无限公司（简称“飞扬公司”）是六大国产mainframe厂商之一，供给鉴于ARM指令集的国产高机能、低功耗通用芯片，市占率稳居前线，在党政信创mainframe范畴具较着超过对方的有利形势。值得一提的是，华夏长城首要产物大多鉴于飞扬mainframe和麒麟操作编制配合。

　　公司高度正视研发立异，具有包罗4个国度级立异平台、13个省级立异平台、3家院士事情站和3个博士后事情站在内的科技立异平台系统，专利1300余项，兼任院士3名，享福国务院当局特别补助老手7名，博士53名，具有国度手艺立异树模企业、高新手艺企业、常识产权办理系统认证企业、湖南商用暗码财产树模基地等天分。2021年，公司新报告专利跨越200项，获批130余项，此中发现专利受权38项。

　　2019年至2021年，华夏长城业务支出划分为108.44亿元、144.46亿元、177.90亿元，同比增加8.34%、33.22%、23.15%；归母净成本划分为11.15亿元、9.28亿元、5.98亿元，同比降落0.51%、16.78%、35.59%。公司业务支出呈增加趋向，2021年增速较2020年略有放缓，首要缘由是公司编制设备营业增加不足预期。同时，公司2021年刊出房地产开辟天分，园区及财产办事截至营收。

　　公司归母净成本自2019年至2021年连续下滑，首要缘由有四：一是产物毛利率因为下流投标价钱呈降落趋向，下游部门零件跌价幅度较大而遭到挤压；二是公司处于高进入期，有息欠债较大，迥殊是研发及不动产进入较大，短时间还未取得响应报答；三是疫情频频致使营收范围扩充缺乏，部门元器件推销本钱进步；四是鉴于墟市情势，公司主体客户由保守行业转向更多重心行业，客户需要有所改变，致使本钱、费用增添。

　　据公司财报，2022年上半年，公司业务支出为64.01亿元，同比降落10.95%；归母净成本为*.98亿元，同比变更幅度为*58.38%。首要缘由在于，在外，上半年多地疫情频发，墟市需要阶段性缩短；在内，公司面对网信营业的阶段更动、编制设备营业的构造调换，经业务务有所削减。

　　2019年至2021年，公司主业务务营收占比呈上涨趋向，划分为90.96%、89.66%、94.00%。此中，编制设备营业营收增速放缓，2021年同比增加仅0.54%，营收为47.71亿元；收集平安与音信化营业增加较快，2021年同比增加45.63%，营收为119.53亿元。

　　2021年，编制设备营业、收集平安与音信化营业毛利率划分为30.19%、16.88%。最近几年来，因为毛利率较高的编制设备营业增加较慢，收集平安与音信化营业营收占比上涨至67.19%，公司概括毛利率有所降落。

　　2022年上半年，公司各主业务务营收均有所下滑。此中，公司编制设备营业营收为17.89亿元，同比降落2.72%；收集平安与音信化营业营收为42.38亿元，同比降落10.68%，首要缘由在于网信营业及编制设备范畴部门元器件墟市供给不不变，本钱响应呈现较大颠簸。

　　2019年至2021年，华夏长城毛成本呈连续增加趋向，划分为26.75亿元、32.68亿元、37.18亿元；毛利率呈降落趋向天博体育官方 ，划分为24.67%、22.62%、20.90%。

　　毛利率降落首要缘由为墟市合作剧烈，产物价钱晶莹化，下流投标价钱抬高；大量商品价钱遍及高涨，下游显现器、功率器件等零件及元器件供给严重，价钱高涨较多。同时，受疫情浸染，国产化元器件推销本钱高涨，浸染产物毛利率。

　　2022年上半年，公司毛成本为13.57亿元，同比降落6.13%；毛利率略有上涨，为21.20%。

　　2019年至2021年，公司研发职员数目占比超三成；研发进入呈增加趋向，划分为9.67亿元、11.16亿元、13.83亿元，同比增加28.99%、15.49%、23.90%；研发进入占总营收比率有所降落但略有上涨，划分为8.92%、7.73%、7.78%。

　　2021年，公司首要研发名目包罗飞扬S2500/64核高机能双路大型服务器、飞扬D2000/8八核台式机、飞扬D2000/8八核一体机、飞扬D2000/8核14寸浮滑札记本、飞扬FT2000/4核13.3寸超薄札记本、金融自立渠道全栈办理规划、2000W冗余大型服务器电源、ATX1700*000W高端台式电机源，以上产物办事均已进入墟市。

　　2019年至2021年，公司存货增加较快，划分为36.42亿元、56.05亿元、71.97亿元，首要缘由为注意部门零件跌价及供给严重，提早增添备货做好供货筹办，保证营业尽大概较少遭到微观情况背面浸染。

　　华夏长城动作华夏信创四巨子之一华夏电子旗下企业，笃志于全财产链中根底举措措施枢纽，与同生态系统中公司参股的飞扬公司等企业互助严密。相干产物墟市据有率高，手艺气力微弱，在信创与非信创范畴均有营业结构。

　　公司产物多鉴于飞扬mainframe。飞扬公司产物首要包罗高机能大型服务器mainframe（飞扬腾云S系列）、高服从桌面mainframe（飞扬腾锐D系列）、高端嵌入式mainframe（飞扬腾珑E系列）和飞扬套片四大系列，拥有谱系全、机能高、自立可控水平高档超过对方的有利形势。飞扬下一代大型服务器mainframe腾云S5000、桌面mainframe腾珑E2000估计也将于2022年正式推出。

　　华夏长城焦点营业笼盖音信平安、人工智能、节能电源、电子建筑、电源与电力、金融音信化、数智档案七大范畴，办事客户笼盖党政军各级部分及金融、动力、交通、养息、教诲等主要行业，首要会合在党政企业单元及金融范畴，包罗国度税务总局、华夏银行、交通银行、华夏挪动、华夏联通等机构。

　　在收集平安与音信化方面，公司推放洋产高机能芯片、札记本电脑、新八核桌面末端、多路大型服务器等自立计较末端产物；凭仗挪动营销、智能银行、高清智能证卡打印机等产物及办理规划领跑金融范畴利用末端墟市；IT类及生产类电源墟市据有率多年赶上，自立研发的高机能大型服务器电源为环球着名超等计较机配套；堆积信创财产资本，鞭策PKS生态同盟扶植与互助。此中，公司同步飞扬芯片不停推出长城系列新品大型服务器、一体机等，鉴于飞扬+麒麟编制的自立计较机主动尝试线也已开辟实现，长城桌面云编制办理规划已当选工信部2021年桌面云优异办理规划名录。

　　在编制设备方面，公司供给通讯产物包罗通讯编制与设备、斗极导航装备、集群通讯装备，在公用无线通讯范畴产物频段笼盖短波到微波，办理规划笼盖装备级到编制级；创制特种计较研讨院供给支流特种计较关头软硬件产物；推出笼盖水下探测、水下通讯及平安检测的光纤水听器声纳分编制助力陆地音信化。

　　为呼应国度“十四五”对信创财产中“自立可控”的央浼，华夏长城提议“制造国产计较硬件产物平安、进步前辈、绿色财产专科子团体”的目的，环绕“坚底强链”的新计谋，聚焦收集平安与音信化、编制设备两大焦点营业，会合资本制造以关头芯片及末端装备为焦点的国产化计较硬件产物链系统，以PKS系统（注：“P”代表飞扬处置器PHYTIUM博鱼体育官网平台，“K”代表麒麟操作编制KYLIN，“S”代表注入平安的才能SAFE）助力国度网信财产焦点气力和结构平台的成长。

　　为进步科技研发效力，呼应自立可控央浼，华夏长城以华夏长城研讨院为研发立异中间，会合手艺老手气力、调整手艺研发资本，建立华夏长城的研发系统过程和支持的IT编制，美满名目全过程评介办理系统，下降资本进入反复性、低效性，进步科技研发产出程度。今朝，经过集成设想、数据办理等数字化研发情况和资本同享情况的扶植，编制设备产物研制周期已收缩30%。

　　存身新成长阶段博鱼体育官网平台，华夏长城果断推动墟市化构造性鼎新，对公司营业构造、股权构造、结构构造、财产构造停止更迷信、编制、范例的调换，使其更顺应公司暂时阶段新计谋央浼，并以此鞭策公司计谋转型进级。

　　华夏长城动作四大信创巨子之一华夏电子部属根底举措措施支持性企业，行业渗入率高。此中，公司在金融音信化范畴更是不停告竣新冲破。按照公司2021年年报，公司金融信创末端产物试点入围银行52家，并主宰体例金融网信末端行业网信尺度。凭仗多年深耕计较机及网信范畴的经历和央企团体较强资本气力及共同感化，华夏长城研发立异气力较强，具有以长城研讨院为中间的研发系统和豪爽高学力、妙手艺程度研发手艺职员。公司地点PKS生态同盟已配合推出撑持S2500、D2000、可托云、新防备架构等特点的“PKS”3.0产物。另外，公司大型服务器产线结构多地，存货储蓄富足，产能不变有保证。

　　国际和国内情势依然广大，为克制“洽商”困难，华夏音信手艺范畴亟需告竣从焦点手艺到生态系统的自立可控，此中又以mainframe芯片为重心冲破枢纽。今朝，国产mainframe芯片有鲲鹏、飞扬、海光、兆芯、龙芯及申威，支流芯片指令集架构有X86和ARM等，海光和兆芯采取前者，鲲鹏和飞扬采取后者。前者机能高、扩大多，在现有墟市占主宰职位；后者则更具矫捷性、自立性、低功耗、高集成度、流动使命高效性的长处，墟市空间较大，跟着相干范畴生态开辟，成为将来芯片支流手艺标的目的，也是芯片自立可控最无望领先解围的门路。最近几年来，飞扬高机能mainframe在大范围集群计较、高机能数据中间等场景下显示优良，机能可媲美Intel芯片。

　　另外，信创财产相较于保守音信手艺财产更夸大编制性自立可控。跟着华夏电子PKS生态扶植愈发能干，拥有完整自立常识产权的零件产物不停迭代革新，飞扬腾锐D2000告竣量产、腾珑E2000成功流片，PKS推出3.0版本。2021年，华夏长城收集平安及音信化营业（迥殊是音信平安零件）营收增加敏捷，同比增加率达45.63%，远高于总营收增加速率。

　　跟着信创财产盈余闪现，行业合作日益剧烈，下流墟市价钱逐步晶莹化，投标价钱连续走低。同时，在2021年大量商品价钱遍及高涨情况下，加上国表里疫情频频，下游部门零件跌价较多，推销本钱进步。公司毛利率在左右流侧边感化下连续降落，2021年降至20.90%。另外，公司今朝仍处于高进入期，短时间内大概难以获得响应报答，若营收增加不足预期、毛利率连续遭到挤压，净成本大概将仍呈降落趋向。

　　今朝信创财产的鞭策首要依托当局撑持，信创企业向其余重心行业的营业结构、拓展相当主要。固然国产大型服务器利用处景不停扩充，但部门对机能央浼较高的场景仍需非国产手艺参与。跟着部门关头软硬件接踵告竣自立可控，下游原材质国产化的需要日趋突显，为告竣全财产链国产化，必要包罗华夏长城在内的海内信创企业配合尽力。

　　为了进一步领会信创财产链、墟市格式、成长历程和优异案例，零壹智库连续推出针对信创的系列实质。借由此系列，咱们将一一清点信创细分财产及办事范畴，描画信创行业的全景，晋升行业及公司的墟市认知度。今朝，零壹智库恰逢梳理信创介入方名单并将构成研讨陈述，接待各企业与咱们相同交换，提交案例（点击浏览原文填写问卷）。